Información general
El sistema TARGET
TARGET (Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer System) se concibe como el sistema de grandes pagos denominados en euros del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC). Fue diseñado como un sistema descentralizado, basado en la interconexión de los sistemas de pago de cada país. En el caso de España, el sistema de liquidación bruta en tiempo real integrado en TARGET era el SLBE (Servicio de Liquidación del Banco de España).
La característica principal de TARGET, en tanto que sistema de liquidación bruta en tiempo real, es la liquidación individualizada de operaciones (sin compensación previa) y con firmeza inmediata. Para ello es necesario que la entidad pagadora cuente con saldo previo en su cuenta con el banco central correspondiente, o bien que este último le otorgue el crédito necesario, debidamente respaldado por las garantías correspondientes.
- El sistema TARGET nació con el triple objetivo de:
- Facilitar un mecanismo seguro y fiable para la liquidación bruta en tiempo real de operaciones en euros;
- Aumentar la eficiencia de los pagos transfronterizos en el área del euro y;, sobre todo,
- Ofrecer un vehículo ágil y seguro para la ejecución de la política monetaria única.
En consecuencia, a través de TARGET se han venido canalizando todas las operaciones de política monetaria realizadas por los bancos centrales de los países integrados en la Unión Económica y Monetaria (UEM). Igualmente, el sistema ha permitido procesar cualquier tipo de pago denominado en euros, relacionado con los mercados monetarios o con operaciones comerciales, incluyendo también la parte en euros de las operaciones de divisas del Eurosistema.
El sistema TARGET2
De acuerdo con los objetivos fijados en su fase de diseño se puede afirmar que el funcionamiento de TARGET ha sido muy satisfactorio, destacando su elevado grado de disponibilidad y fiabilidad. No obstante, con el objetivo de proveer un nivel de servicio y un esquema de precios armonizados, el Consejo de Gobierno del BCE adoptó en octubre de 2002 las líneas básicas de lo que habría de ser la nueva generación de TARGET, TARGET2. El nuevo sistema comenzó sus operaciones en noviembre de 2007, habiéndose habilitado una transición gradual de países en distintos bloques.
Para lograr esa armonización que permite que todos los usuarios en la UE dispongan de los mismos servicios, funcionalidades e interfaces, se ha desarrollado una infraestructura técnica centralizada. En esta plataforma, conocida como Single Shared Platform o SSP por sus siglas en inglés, las entidades liquidan sus operaciones de manera idéntica, sin que existan diferencias en función de su ubicación, promoviendo así la eficiencia y la integración de los mercados financieros.
Conviene precisar que los cambios llevados a cabo en el diseño de TARGET2 no han alterado las características básicas de su antecesor (sistema de liquidación bruta y en tiempo real) ni el tipo de operaciones que en él se liquidaban. Adicionalmente, su diseño permite una mayor eficiencia en costes así como la flexibilidad necesaria para posibles desarrollos futuros.
Aunque desde el punto de vista legal TARGET2 sigue configurándose como un conjunto de sistemas operantes bajo las leyes nacionales respectivas (en el caso de España, el sistema se denomina TARGET2-Banco de España), las condiciones aplicables a los usuarios de TARGET2 están armonizadas prácticamente en su totalidad.
Para el establecimiento de la SSP de TARGET2 se ha seguido un enfoque modular. Cada módulo en la SSP está muy relacionado con un servicio específico (por ejemplo, el Módulo de Pagos para el procesamiento de pagos). Algunos módulos (cuentas locales, facilidades permanentes y gestión de reservas) pueden ser empleados por los bancos centrales individuales de manera opcional. Los bancos centrales que no utilizan esos módulos (entre los que está el Banco de España) ofrecen los servicios respectivos vía aplicaciones en sus entornos técnicos propios.
Para estandarizar la comunicación entre el sistema TARGET2 y sus participantes se utilizan los estándares y servicios de SWIFT (FIN, InterAct, FileAct y Browse).
Además, dando respuesta a la creciente demanda de sus participantes, el nuevo sistema cuenta con eficientes mecanismos de gestión de la liquidez. Estos mecanismos incorporan los últimos avances en instrumentos de gestión de la liquidez, como son la priorización de pagos, la reserva de liquidez (también para pagos de sistemas vinculados), la definición e implementación de límites para la entidad ordenante, los mecanismos activos de gestión de colas y la posibilidad de compartir liquidez entre los miembros de un grupo de cuentas.
Al igual que ocurría con TARGET, la relación con los participantes continúa siendo llevada a cabo en exclusiva por el banco central en el que el participante mantiene su cuenta.